随着全球能源转型的加速推进，新能源产业链的投资机遇愈发凸显。本文将从新能源车、光伏风电、储能以及电力设备四个维度，探讨当前及未来一段时间内的投资主线与推荐方向。 一、新能源车：盈利能力稳定与新技术突破 新能源车市场正迎来高速发展期，预计未来几年动力电池装机量将持续增长。在此背景下，我们建议关注盈利能力稳定或已触底的电池、结构件龙头企业，以及具备明确竞争优势的材料环节龙头。特别是磷酸铁锂、电解液、负极材料等环节，随着市场洗牌期的到来，头部企业产能利用率的提升和价格的企稳，盈利能力有望率先修复。 此外，新技术的产业化进程正加速推进，固态电池、复合箔材等方向值得关注。这些技术的突破将带来产业链增量需求，为相关企业带来新的增长点。 二、光伏风电：成本优势、新技术与出海机遇 全球光伏装机仍将保持高速增长，预计2024年将保持20%以上的同比增长。在此背景下，我们建议关注具备成本优势的颗粒硅企业，以及通过技术创新实现降本增效的光伏电池新技术。同时，具备海外产能、能够出海美国市场的组件企业也值得关注。 在风电领域，国内海上风电有望迎来放量期，欧洲海风有望在25-30年放量。本土塔桩、海缆产能或出现供给不足，建议关注海风业务占比高、具备出口弹性的海缆、塔桩环节。 三、储能：国内外市场高增长，业绩支撑明显 储能市场正迎来高速发展期，预计2024年国内外储能装机将维持高增长。国内储能市场景气度高，欧洲户储向上拐点渐近。建议关注盈利能力稳定的PCS环节企业，以及美国大储市场中的集成与PCS环节企业。 四、电力设备：出海、配电网、特高压三大主线 国内电网投资在新能源和稳增长政策的推动下有望实现稳步增长，预计2024年增速有望达到10%左右。在此背景下，建议关注特高压产业和配电网投资两大方向。特高压产业有望在2024-2026年迎来建设高峰，配电网投资也将加强，加快数智化转型步伐。此外，海外电网投资有望快速增长，国内企业加速出海，建议关注具备竞争优势的电力设备企业。 综上所述，新能源产业链的投资机遇广泛，建议关注盈利能力稳定、具备技术优势的企业，以及受益于海外市场扩张的企业。同时，关注新技术、新应用带来的产业链增量需求，为投资布局提供更多选择。推荐关注宁德时代、比亚迪等龙头企业。 |
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