| 7月4日，日本股市再度延续涨势，日经225指数收盘涨0.82%，连续第六个交易日上涨，报40193.65点；东证指数开盘后也一路高开高走，升破1989年12月创下的盘中历史高点，最终收涨0.92%报2898.47点，创收盘历史新高。日本股市在经历了短暂调整之后重拾涨势，但日本股市快速上涨背后是日本经济持续疲软和日元大幅走弱。为什么日本会出现股市和经济基本面之间的“矛盾”？ 梳理报告，发现主要有四方面原因，首先，最近日本通胀数据回升，日股的再通胀交易回归，日股估值攀升的预期重燃；其次，日元已经跌至历史低点，外资所需承担的汇率风险逐步降低；此外，日股受到的国际需求景气度影响较大，日本国内经济情况对日股影响占比不大。需要注意的是，尽管市场普遍预期日本央行可能会在年内再度上调利率，宽松的货币政策正走向终局，但是日本财政却在发力，日本政府希望通过对芯片行业的补贴，帮助日本夺回在半导体行业的主导地位，而财政刺激对资产价格的作用也不容小觑。 |
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