“超级换机周期”下的舜宇光学：能否借势重回“果链”巅峰？ ...

近期，A股消费电子板块尤其是苹果产业链个股的股价波动显著，歌尔股份的走强尤为引人注目。这背后，既有苹果二季度拉货情况好于市场预期的因素，也有苹果两度上调新品备货目标带来的收入增长预期，进一步推高了苹果股价。在此背景下，与苹果供应链紧密相关的企业再次成为市场焦点，其中舜宇光学（02382.HK）因分析师郭明錤的预测而备受瞩目。他预计舜宇光学下半年将重回iPhone订单，并在2025年成为苹果新的CCM供应商，甚至涉足MacBook的CCM生产。

重回“果链”，舜宇光学的春天将至？

舜宇光学自2021年正式打入苹果产业链，为iPhone 13提供前置摄像头以来，其股价一度飙升，市值创下新高。然而，从财务数据来看，加入“果链”并未立即带来显著的业绩增长，甚至收入规模有所下滑。这背后，全球智能手机需求下滑的大环境难辞其咎。但进入2024年，情况或将大不相同。

若舜宇光学此次真能重回果链，其受益程度将远超以往。首先，苹果AI技术加持下的“超级换机周期”预计将激发巨大的新需求，不仅限于手机和PC，还包括VR、AR、XR等新兴应用场景的商业化加速。这些产品的高价值量将直接提升舜宇光学的营收和利润。其次，在智能化场景中，光学元器件的重要性不言而喻，苹果愿意为此承受更高的成本，从而提升供应商的议价能力和盈利能力。

舜宇光学如何重获苹果青睐？

舜宇光学若想重新获得苹果的认可，必须确保产品的高质量交付。这一点，它已有深刻教训。2023年因生产问题流失iPhone镜头订单后，舜宇光学痛定思痛，开始从多方面提升竞争力。

1. 同步尖端产品趋势：舜宇光学紧跟市场步伐，针对iPhone 16系列可能标配的四棱镜摄像头，提前布局。这种潜望式长焦摄像头技术不仅增强了手机影像功能，还实现了减薄化设计，与华为P70系列的技术异曲同工。舜宇光学已在这一领域取得领先，为其重回果链奠定了基础。

2. 技术核心优势：舜宇光学在镜头模组技术的小型化、减薄化方面拥有显著优势。其高精密光学组装技术和封装技术均达到行业领先水平，能够满足苹果对光学元器件的高要求。此外，舜宇光学还积极拓展XR和IoT领域，进一步巩固其技术优势。

3. 产业集群效应：面对全球零部件代工产业向东南亚转移的趋势，舜宇光学提前布局越南，计划建设大型工业中心。这不仅有助于应对不可控风险，还增强了与苹果在越南生产MacBook的合作可能性。

中国供应链的崛起与自主化之路

舜宇光学的经历只是“果链”内中国企业起伏的一个缩影。近年来，多家中国企业曾因各种原因被踢出果链或遭遇砍单，但经过阵痛期后，它们纷纷总结经验教训，寻求转型和突破。

1. 产品品质为王：无论是歌尔股份还是舜宇光学，都深刻认识到产品质量是企业生存的根本。持续加大研发投入，提升产品品质，是企业获得市场认可的关键。

2. 多元化经营：为降低对苹果的依赖，国内果链企业纷纷开展多元化战略。舜宇光学、歌尔股份等企业通过拓展汽车、安防、VR/AR等领域，增强了抗风险能力。

3. 打造自主链主：面对苹果供应链的频繁“洗牌”，中国供应链企业意识到打造自主链主的重要性。华为等企业的崛起为中国供应链提供了新的机遇和可能。

随着“超级换机周期”的到来和AI技术的普及，消费电子产业正迎来新的发展机遇。舜宇光学若能成功重回果链并抓住市场机遇，其未来发展值得期待。同时，中国供应链的整体崛起和自主化之路也将为中国制造业带来新的辉煌。