A股市场市值退市风暴来袭，优胜劣汰加速

自今年4月12日新“国九条”及退市系列监管政策发布以来，A股市场正经历一场优胜劣汰的加速变革。退市力度不断升级，多家公司因市值连续低于规定标准而面临退市风险。

目前，建车B因公司收盘总市值连续低于3亿元，提前锁定退市，成为市场中首只因市值原因退市的股票。同时，*ST美讯、*ST深天、汇丽B、宁通信B等公司也发布了类似的风险警示，市值退市警钟陆续敲响。

多位分析人士向证券时报记者表示：“触发市值退市并非市值本身问题，更多的是因为公司经营不善，或行业发生较大变化，公司劣迹斑斑，最终被投资者用脚投票，实现资本市场的出清。新‘国九条’大幅提高了退市的标准，一些存在违法违规现象或财务数据不达标的企业可能在后续几年难以维持上市地位。”

市值退市风暴来袭

近日，建车B多次发布公司股票可能被终止上市的风险提示公告。根据股票上市规则，仅发行B股股票的上市公司，若连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元，其股票将被终止上市交易。

截至6月12日收盘，建车B已连续18个交易日市值低于3亿元，退市已成定局。2020年底出台的退市新规虽已新增市值退市指标，但此前鲜有公司触及该标准，建车B的退市意味着市值退市正式拉开序幕。

目前，*ST美讯、*ST深天、汇丽B、宁通信B等公司也面临市值退市风险。值得注意的是，今年4月底，沪深交易所修订退市规则，将主板上市公司市值退市指标由3亿元提高至5亿元，自今年10月30日起施行，市值退市覆盖范围进一步扩大。

资深市场人士桂浩明表示，市值退市规定早有，但以前股市活跃，股价和估值较高，市值退市现象鲜见。B股估值更低，发行量小，更易触发市值退市。

打铁还需自身硬

公司股票被投资者用脚投票，甚至触发交易类退市风险，大多源于业绩不佳。以建车B为例，公司自2018年以来营收连续下滑，净利润连续亏损。*ST美讯、*ST深天等公司同样因业绩亏损触发市值退市风险。

除了业绩亏损，不少公司还存在财务造假、年报被出具非标意见等违规行为。例如，*ST美讯因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，并拟被处以高额罚款。

这些案例表明，触及市值退市指标的公司往往基本面堪忧，市值不断缩水，最终被投资者加速清退，推动上市公司结构持续优化。

加速市场优胜劣汰

过去，交易类退市主要由面值退市体现，市值并未成为真正“杀器”。但随着市场深化发展，壳价值被压缩，市值退市有望发挥更大威力。

桂浩明认为，市值退市旨在解决市值过低导致的流动性问题，避免资源浪费和市场误导。虽然退市增多短期内可能对市场造成扰动，但长期来看有利于资本市场正本清源、优胜劣汰。

然而，市值退市在实际操作中可能对部分传统经济企业或股价低迷企业造成影响。桂浩明建议，B股公司可通过回购股票、提高估值或适当增发等措施防范市值退市风险，并推动B股制度创新突破，以促进市场平稳发展。