6月21日讯，本周五，美股市场将迎来每季一次的“三巫日”，这次“三巫日”预计将面临创纪录规模的期权到期，可能给市场带来意想不到的短期波动。 据期权平台SpotGamma的估计，本次“三巫日”将有价值约5.5万亿美元的指数、股票和ETF相关的期权合约到期。随着这些合约到期，投资者们将调整自己的头寸，预计美股市场的成交量和波动性将会出现比往常更大的飙升。 这一规模超过了去年12月创下的历史最高记录，当时到期期权的名义价值为4.9万亿美元。高盛分析师John Marshall预计，本周五到期期权的名义价值将超过5.1万亿美元，标志着美股市场或将迎来史上最大规模的“三巫日”。 “三巫日”是指美国股票期权、股指期货和股指期权同时到期的日子，每年发生在3月、6月、9月和12月的第三个周五。这一天通常伴随着市场成交量和波动性的显著增加。 本季度，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)一直保持在2020年初以来的低位水平。然而，随着“三巫日”的到来，VIX指数可能会迎来短暂的上涨。 高盛集团全球市场部董事总经理兼策略专家斯科特•鲁伯纳(Scott Rubner)表示，随着投资者调整仓位，市场可能会出现一定程度的动荡。他预计这些仓位调整将带来约50亿美元的“多头伽马(long gamma)”，进一步加剧了市场的波动性。 此外，本周五“三巫日”正值美股指数再平衡之际，标普道琼斯指数将调整公司权重，追踪这些指数的ETF也将进行相应调整，这可能会进一步加大市场的波动。 值得注意的是，本次“三巫日”的一个显著特点是看涨期权的到期价值远高于看跌期权。SpotGamma的创始人布伦特•科丘巴(Brent Kochuba)指出，看涨期权的到期价值比看跌期权的名义价值高出约11倍，而上季度这一比例仅为5:1。这一变化表明市场对上行风险敞口的需求增加，而对看跌期权的需求则有所萎缩。 科丘巴预计，由于这种期权到期结构的变化，交易频繁的指标和个股在周五和下周初可能会出现小幅下跌，市场将变得更加动荡。 然而，也有市场人士认为此次“三巫日”的影响可能被夸大了。衍生品分析公司Asym 500的创始人菲什曼(Rocky Fishman)表示，虽然到期期权的名义价值在增长，但整个市场也在同步增长。他认为，以占股市规模的百分比来衡量，此次“三巫日”的影响可能并不如去年12月那样显著。 无论如何，本周五的“三巫日”无疑将是美股市场的一个关键时刻，投资者们将密切关注市场的动态和波动情况。 |
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