A股市场年中盘点：风格轮动与价值投资的博弈

随着2024年行至年中，我们回顾上半年的A股市场，可以发现地缘因素的持续扰动导致全球避险情绪不断升温。在这种大背景下，大盘指数明显跑赢中小盘，而价值风格成为了市场上的热门词汇，相比之下，成长风格则处于劣势。

具体来看，以核心指数沪深300和中证1000为例，数据截止至2024年6月21日，沪深300的年初至今累计涨跌幅为1.88%，而中证1000的涨跌幅为-14.13%。这一数据对比清晰地显示出，无论是流动性、政策面还是资金面，都更为偏向大盘股。

在风格轮动方面，价值风格持续占优。同样截止至6月21日，国证价值的涨跌幅为10.12%，国证成长的涨跌幅则为-6.15%，价值风格明显跑赢成长风格超过15个百分点。

价值风格的占优也直接体现在行业走势上。上半年，煤炭、银行、家用电器、公共事业等高股息行业涨幅居前，而计算机、医药生物等成长板块跌幅则达到了20%左右。这进一步印证了价值风格在当前市场环境下的优势。

银河证券在中期投资展望中表示，考虑到目前国内经济仍处于恢复阶段，有效需求不足的问题依然存在，同时促消费政策也具备一定的滞后性，因此上半年价值风格持续占优。对于2024年下半年的市场走势，银河证券继续看好大盘，并认为成长价值风格将走向更加均衡。

此外，大盘成长风格基金也备受关注。由于市值大、稳定性高、流动性好及分红能力强等特点，大盘股受到机构投资者的偏好。同时，成长风格又具备高盈利增长潜力并符合创新发展趋势。因此，大盘成长风格基金在A股市场及基金投资者中备受关注。

我们进一步盘点了12只大盘成长风格的公募基金，这些基金规模大且知名度较高。从年初至今的收益率来看，这些基金表现分化明显，仅有3只基金录得正收益。从投资行业来看，医药、新能源等行业仍旧延续疲软态势，而电子行业的近期表现也同样不佳。

然而，将时间线拉长可以看到，尽管近三年A股市场持续震荡并出现较大波动，但上述12只基金近五年收益率均为正向，且大部分表现优异。这充分展示了大盘成长风格强劲的长期投资价值以及百亿基金经理专业的管理能力。

在面对市场风格轮动和行业景气度变化时，这些基金经理如何调整持仓策略成为了关键。例如中欧时代先锋A的基金经理周蔚文与罗佳明通过紧跟趋势、灵活多变的投资策略在上半年取得了优异的业绩。他们根据宏观及中观层面的变化积极调整持仓，成功把握了市场机遇。

虽然上半年A股市场经历了风格轮动和行业调整的挑战，但大盘成长风格基金在长期内仍展现出了强劲的投资价值。对于投资者而言，在选择基金产品时需要关注基金经理的管理能力、投资策略以及市场动态等因素，以便做出明智的投资决策。