随着2024年上半年投资征程的落幕，投资者们开始将目光投向了下半年的投资市场。面对二季度股市的加剧波动和“资产荒”下债券市场的持续火热，如何调整投资策略成为了众多市场参与者的关注焦点。 在近日景顺长城举办的二季度固定收益投资专场策略会上，混合资产投资部总经理李怡文就下半年的投资策略给出了她的见解。她指出，在当前经济环境下，权益资产的风险收益性价比显得更为突出，而在债券市场中，中短债依然具备较高的配置价值。 李怡文分析认为，无论是股市还是债市，都有机会在经济基本面的回暖中受益。她预计，今年宏观经济或将展现出结构性的改善，其中的突破口在于固定投资与出口环节。随着部分行业产能投放的减速以及市场需求的逐步恢复，供需关系将趋于平衡。PPI价格指数有望走出低谷，这将重新点燃社会对于生产和投资的热情。 在出口方面，李怡文观察到海外需求正在逐步恢复，这有望带动国内出口局面的进一步改善。全球PMI数据的回暖至50%以上，标志着经济重回扩张区间。同时，海外渠道的去库存工作已基本完成，居民消费也呈现出重回长期增长趋势的态势。这些迹象均表明，国内出口有望进一步发力。 针对具体的投资布局，李怡文坦言，股票市场可能会迎来一个更为有利的宏观环境。她进一步解释说，当前股票的估值水平更为合理，PPI价格的回升将有助于上市公司基本面的改善。此外，相关政策的发力、股票“供给端”的改善，以及海外美联储可能进入降息周期等因素，都将提升股市的配置价值。 在债券市场方面，李怡文指出，受多重因素影响，长期债券的收益率目前处于历史的底部位置。相比之下，受利率波动影响较小的中短期债券更值得关注。她认为，在当前的市场环境下，中短债仍然具备较高的配置价值。 李怡文建议投资者在下半年的投资中应重点关注权益资产和中短债的配置机会。通过合理的资产配置和风险控制，投资者有望在复杂多变的市场环境中寻找到更为稳健和可持续的投资回报。 |
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