顶固集创再次启动定增募资，募资额或超现金分红5倍，一季度业绩堪忧 ...

继2019年的定增募资失败后，顶固集创（300749.SZ）再次踏上了定增募资的征程。如果此次募资计划得以顺利实施，该公司自上市以来的募资金额将超过其现金分红的5倍，凸显出公司在资金层面的迫切需求。

7月11日，顶固集创发布了2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案。根据预案，公司计划向35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过（含）9793.95万元。在扣除相关发行费用后，募集资金净额将全部用于精品门锁及门配五金智能制造项目和补充流动资金。

回顾历史，顶固集创于2018年9月在A股上市，当时募集资金3.5亿元，扣除发行费用后实际募集资金3.1亿元。然而，在2019年，公司试图通过定向增发募集资金收购凯迪仕，但最终未能如愿。此次定增募资的失败，让顶固集创的资金筹划一度陷入困境。

值得注意的是，如果此次募集计划得以实施，顶固集创自上市以来的募集资金总额将接近4.5亿元，而该公司自上市以来现金分红仅为8881.73万元。最近三年，公司的累计现金分红（派现+回购）更是只有2681.05万元。显然，此次募资计划的实施将使顶固集创的募资金额远超其现金分红总额。

然而，顶固集创此次募资的背后，是其一季度业绩的堪忧。截至2024年第一季度末，公司的货币资金为1.87亿元，较年初下降了46.18%。同期，公司的净利润和经营现金流也出现大幅亏损，分别录得-929万元和-1.49亿元的亏损。

从更长时间维度来看，顶固集创的业绩增长也显得乏力。2023年，公司的家具制造业的毛利率下降了3.04个百分点，其中占比接近六成的定制衣柜配套家居的毛利率更是下降了5.97个百分点。同时，公司的销售费用在增长，而研发费用却在减少，这进一步加剧了公司的盈利压力。

作为国内领先的全屋一体化高端整体定制家居解决方案综合服务商，顶固集创主要从事定制家居、精品五金、智能门锁等产品的设计、研发、生产、销售和服务。然而，近年来公司业绩的波动和资金的紧张状况，无疑给公司未来的发展蒙上了一层阴影。

此次定增募资，顶固集创将用2600万元募集资金补充流动资金，这显示出公司在资金层面的紧迫性。然而，对于投资者而言，他们更关心的是公司如何能够有效利用这些资金，改善业绩，实现可持续发展。

顶固集创再次启动定增募资计划，既是其在资金层面的无奈之举，也是其试图改善业绩、寻求新发展机遇的尝试。然而，面对一季度的业绩亏损和资金紧张状况，公司能否成功实施募资计划并实现业绩的逆转，仍需时间和市场的检验。