近期，白酒股市场表现令人堪忧，旺季未能如预期般带来股价上扬，反而持续下跌。根据Wind数据显示，9月13日，A股市场20只白酒股全面下挫，跌幅普遍集中在2%至4%之间，东方财富白酒指数（BK0896）当日也下跌了1.11%。 “旺季不旺”已成为今年白酒“双节消费”市场的共识，而资本市场也对此作出了相应的反馈。从整个白酒板块来看，9月13日当日，东方财富白酒指数（BK0896）的下跌无疑给市场泼了一盆冷水。 具体来看，截至9月13日收盘，A股市场白酒股全面沦陷，无一幸免。五粮液、贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等知名品牌跌幅均超过2%，泸州老窖、金种子酒等跌幅也超过了1.5%，仅有洋河股份跌幅略低于1%。 若将时间线拉长至今年初，白酒股股价的持续下挫更是令人咋舌。多只头部白酒股股价跌幅已接近20%，甚至部分白酒股股价跌幅已高达30%左右。 每年中秋国庆销售旺季，市场都对白酒行业寄予厚望。然而，随着2022年白酒行业迈入周期性调整，近年来的中秋销售旺季，白酒板块在资本市场上的表现均未能如人们所愿。 《每日经济新闻·将进酒》记者通过深入统计发现，2021年至2024年中秋节前7个交易日，白酒股股价均呈现下滑趋势。与前两年同期相比，今年中秋节前7个交易日，多数企业股价累计下跌幅度更大，板块指数波动也明显大于前几年。 对于白酒股“旺季不旺”的现象，多位券商分析师均认为与中秋销售不及预期有关。一位公募基金人士也向记者透露，高端白酒的销售可能会受到大环境影响，进而影响白酒股的走势。他指出，这次下跌可能与中秋预售数据不佳有关，导致投资者对酒企业绩失去信心。 据记者此前采访了解，今年中秋前夕，白酒行业整体销售状况不佳，各价位产品的消费均未达到预期。甚至有券商在市场调研后表示，中秋期间整体市场消费量下滑了30%。 然而，在不少业内人士看来，白酒板块作为横跨一二三产业的重要板块，其下跌空间已经有限，有望迎来估值修复的行情。开源证券也表示，从估值角度来看，食品饮料板块已经步入合理布局区间，部分企业估值已处于近年低位。 截至9月13日，东方财富白酒板块（BK0896）指数为1591.91点，远低于2187.45点的历史均值。这意味着白酒板块的估值已经处于历史平均估值之下，部分酒企甚至已经跌至历史最低估值附近。 对于白酒板块未来的走势，公募基金人士表示，虽然目前白酒估值已经处于低位，但要出现见底反弹，还需要外部环境发生改善，人们对未来的预期上升。而长城证券大消费组长、食品科学博士刘鹏则认为，今年白酒消费市场确实面临一定压力，但具体情况差异较大。他表示，在市场库存下降后，白酒市场有望恢复一些活力。对于白酒板块的未来走势，他持乐观态度，认为目前白酒板块调整幅度已经非常大，很多公司股息率已经达到5%，继续调整空间有限。同时，他也指出，白酒行业是有穿越周期能力的行业，但并不是所有白酒公司都能穿越周期。全国化、全品类化这两个引擎有望推动部分公司恢复估值。 万联证券近日发布的研报也指出，随着库存逐步出清、消费持续复苏以及投资者信心的恢复，虽然白酒股目前遭遇估值杀跌，但部分基本面良好的白酒股有望迎来估值修复行情。 |
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