近期，央行、国家金融监督管理总局、证监会等部门密集发布了一系列重磅金融政策，涵盖了降低存量房贷利率、创设新政策工具以支持股票市场等多个方面。这些政策的出台，迅速激发了A股市场的热烈反应，推动指数连续多日上涨，并成功收复3300点大关。 针对这一系列政策及其对市场的影响，申万宏源首席经济学家赵伟在接受证券时报·券商中国记者采访时进行了深入解读。他表示，这些政策释放了金融支持经济高质量发展的强烈信号，旨在通过超预期的政策手段来扭转市场悲观的预期，并有望形成多部门间的联动合力，进一步增强政策效能。 赵伟指出，各部门推出的重磅政策各有侧重，但共同构成了对实体经济的全面支持。降准政策侧重于为银行间市场提供流动性，降息则侧重于降低实体部门的融资成本。同时，降低存量房贷利率有助于减轻居民部门的利息支出压力，而降低二套房首付比率则是对房地产市场的适度支持。这些政策通过改善经济基本面，从分子端提升了A股市场的投资价值。 对于货币政策，赵伟认为，此次超预期的降准降息不仅增加了流动性投放，还有望改善市场参与者的预期，疏浚流动性向实体经济的传导渠道。而降低存量房贷利率的政策，虽然对消费的直接拉动相对有限，但有助于缓解居民利息支出压力和集中提前还款的冲动。 在股市方面，赵伟特别提到了创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展的政策。这些政策包括5000亿元的互换便利和3000亿元的股票回购增持专项再贷款，旨在提供直接的流动性支持，并增强投资者的获得感。赵伟表示，这些政策长短并举、直击要害，对耐心资本的流动性支持有望直接提振市场的风险偏好。 此外，赵伟还提到了央行正在研究的平准基金。他认为，在交易者定价对理性预期有明显偏离时，应当适时推出平准基金来降低市场价格对价值的偏离。但平准基金只能短期稳定市场，中长期还需基本面催化等配套政策的支持。 对于未来政策的期待，赵伟表示，财政政策无疑是市场当下最为期待的。他建议加大财政扩张力度，加快推动基建投资再提速，并疏通内循环传导机制。同时，在地产政策方面，除现有需求端政策外，还需着眼于竣工风险的实质性缓和，稳定房企供给的政策需进一步加码。 综上所述，赵伟对A股市场的未来前景持乐观态度。他认为，当政策推动经济预期明显好转后，市场情绪自然会得到提振，A股的投资价值也将进一步得到凸显。 |
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