自2024年9月24日以来,资本市场并购重组活动显著升温,共有48家上市公司披露了重大资产重组或发股收购公告,平均每月达20家,与2022-2023年平均每月5家相比,激增300%。这一数据不仅揭示了市场活力的显著提升,也预示着上市公司在寻求新增长点、优化资源配置方面的迫切需求。 在这48起并购重组案例中,我们看到了跨界并购的活跃、非盈利资产收购的频繁、大股东注入型并购的高占比,以及支付方式多样化的趋势。同时,跨市场并购和类借壳操作也再次成为市场关注的焦点。 跨界并购与产业整合并行 虽然并购政策鼓励上市公司围绕产业转型升级开展跨行业并购,但产业整合依然是主流。在48起案例中,有12起为跨界收购,如百货零售公司友阿股份定增收购半导体企业深圳尚阳通,展现出企业寻求新增长点的决心。然而,更多企业还是选择通过并购同行业或相关产业链企业来强化自身实力,实现产业整合。 非盈利资产收购聚焦半导体 在非盈利资产收购方面,半导体领域成为热点。9月24日以来,有11起并购案例涉及亏损资产,其中多家标的公司属于半导体行业。如汇顶科技定增收购云英谷科技控制权,尽管标的公司处于亏损状态,但其技术实力和市场潜力仍被上市公司看好。 大股东注入型并购重组占比高 在分拆上市收紧和鼓励整体上市的背景下,大股东注入型并购重组成为主流。48起案例中,有20起为实控人注入情形。这种并购方式因谈判效率高、交易成本低而备受青睐。如道恩股份定增收购道恩钛业100%股权,实控人未变,仅通过内部资源整合提升公司整体实力。 持股比例普遍超过51% 在并购重组后,上市公司对标的公司的持股比例也备受关注。48起案例中,除少数未披露收购比例或采用可转债支付的情况外,其余41起案例中上市公司持有标的公司股权比例均大于51%。这显示出上市公司在并购重组中的强势地位和对标的公司的全面控制。 支付方式多样化,可转债受青睐 在支付方式上,发股+现金的组合依然占据主流,但可转债作为新型支付工具开始受到青睐。48起案例中,有5家上市公司采用了可转债支付工具,如晶丰明源定增收购四川易冲控制权等。这种支付方式不仅降低了上市公司的资金压力,也为投资者提供了更多的选择。 IPO终止或辅导企业成并购热点 值得注意的是,有11家标的公司曾经历过IPO终止或IPO辅导。这些公司在资本市场已有一定的知名度和融资基础,通过并购重组进入上市公司体系,有助于快速提升上市公司的业务规模和竞争力。 跨市场并购与类借壳操作再现 此外,跨市场并购和类借壳操作也再次成为市场关注的焦点。部分上市公司通过并购海外企业或跨行业企业来拓展业务版图,而类借壳操作则为企业提供了另一种上市路径。如光智科技定增收购先导电科100%股权等案例,均展现出企业在资本市场运作中的灵活性和创新性。 综上所述,2024年9月以来上市公司并购重组活动的激增不仅反映了市场活力的提升,也预示着企业在寻求新增长点、优化资源配置方面的迫切需求。未来,随着政策的持续放宽和市场的不断发展,并购重组活动有望继续保持活跃态势。 |
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