摩根士丹利警告：2025年科技巨头或难再主导市场

标准普尔500指数去年取得了约23%的涨幅，其中一半以上的贡献来自科技巨头。然而，摩根士丹利（Morgan Stanley）最新发出警告，随着盈利增长放缓，这些雄心勃勃的科技巨头在2025年可能难以继续主导市场。

大摩财富管理部门首席投资官Lisa Shalett在周四的接受采访时表示，利润放缓“可能会让那些押注于两位数高回报的顽固投资者感到意外”。

她补充道：“认为科技巨头作为一个整体可以一起交易并引领市场的想法，可能会在2025年发生动摇。”

根据媒体编制的数据，被誉为“科技七巨头”的Alphabet公司、亚马逊公司、苹果公司、Meta平台、微软公司、英伟达和特斯拉，预计今年的总盈利增幅为18%，远低于2024年预计的34%。

这或许解释了为什么投资者对该集团越来越保持警惕。彭博“科技七巨头”总回报指数有望连续第四个交易日下跌至少1%，这是自2022年以来最长的连续下跌纪录。值得注意的是，该指数从未出现过连续5个交易日跌幅超过1%的情况。

Shalett预计，到2025年，交易员在购买大型科技股时将更加谨慎，并开始区分不同的股票，以挑选出赢家。

她表示：“我们正在进入周期的一个新阶段，在这个阶段，个别公司的风险敞口确实会产生不同的影响。无论我们是在谈论对人工智能增长故事本身的不同敞口，还是在谈论对反垄断风险的敞口，亦或是最近不得不谈论的对强势美元的敞口。”

在华尔街的专业人士中，Shalett并非唯一认为“科技七巨头”霸屏时代即将结束的人。美国银行（Bank of America Corp.）分析师Savita Subramanian也警告称，该集团的增长预期已接近历史最高水平，而此时它们的盈利预计将放缓。

此外，从高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）到花旗集团（Citigroup Inc.）等华尔街大行都纷纷敦促客户在科技巨头之外进行多元化投资。

投资咨询公司Powers Advisory Group的执行合伙人马特·鲍尔斯（Matt Powers）也表示，鉴于这些大型股的高度集中，2025年的盈利缺失可能会“颠覆市场”。因此，即使科技股涨势依然强劲，投资者今年也应强调多元化投资策略。

Shalett强调，2025年的关键是“保持现实的预期”，并在标准普尔500指数的其他成份股中“精心选股”。

她补充道：“我认为我们必须注意的是，可能会有哪些地方令人失望。而我们最乐观的猜测是，失望情绪将落在那些热情最为高涨的地方。”