激进关税政策阴影下，全球养老基金“撤美”潮涌，美股前景蒙尘 ...

在特朗普政府挥舞起一系列激进关税政策的大棒之后，全球金融市场正经历着一场前所未有的动荡。在这场风暴中，一些大型的养老基金机构纷纷开始重新评估对美国私人市场的投资布局，并选择在美国局势趋于稳定之前，按下“暂停键”，以规避潜在的风险。

丹麦养老基金AkademikerPension的首席投资官谢尔德（Anders Schelde）便是其中的一位代表。他坦言，自己每日都在密切关注美国市场的动态，评估其投资吸引力。而随着特朗普政策带来的不确定性持续加剧，谢尔德已开始考虑对投资组合进行“相当根本性的改变”，计划在大约半年内显著减少美国资产的配置比例，以降低潜在的风险敞口。

无独有偶，丹麦最大的养老基金PFA也采取了类似的行动。自今年2月起，该基金便一直在减持美股，以应对特朗普政策带来的市场不确定性。PFA首席策略师丹尼尔森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策的不确定性对市场与实体经济构成了持续的压力，即便对等关税政策有所暂缓，市场的波动性依然居高不下。

在这场“撤美”潮中，芬兰养老金保险公司Veritas的表现尤为引人注目。该公司显著调整了其投资组合，大幅减少了对美国上市股票的敞口，持股比例从2024年底的46.2%大幅降至2025年3月中旬的24.1%。与此同时，Veritas加大了对欧洲市场的投资力度，将欧洲股票持股比例从19.8%提升至25.3%，芬兰本土股票的持股比例也从23.0%增至32.0%。这一调整不仅反映了Veritas对美国市场前景的担忧，也体现了其对欧洲市场潜力的看好。

类似的情况也出现在瑞典市场。2月，瑞典基金投资者从北美股票基金中净撤资高达136.8亿瑞典克朗（约合13.1亿美元），显示出投资者对美国市场的信心正在逐渐丧失。

而在北美本土，管理着近7000亿加元的加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）也在重新审视其美国市场投资策略。该基金对地缘政治风险和税收政策变化表示了深切的担忧，并正在考虑调整其投资组合以应对潜在的风险。

与此同时，美国股市的表现也进一步加剧了投资者的担忧。2025年以来，美国股市表现疲软，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克指数均出现了不同程度的下跌。尽管近日美股有所反弹，但市场的预期已经明显下降。花旗、摩根大通和高盛等国际知名投行纷纷下调了对美国股市的评级和预期目标，进一步加剧了市场的悲观情绪。

花旗股票策略师将美国股市评级从“超配”下调至“中性”，并指出从GDP和EPS角度来看，“例外论”的驱动因素正在消退，美国市场仍相对昂贵，而EPS预期下调趋势正在加剧。摩根大通则将标普500指数年末预期从之前的6500点大幅下调至5200点，并警告称由于关税威胁需求、抑制资本支出并侵蚀定价权，公司可能会利用第一季度业绩报告期重新调整增长预期。高盛首席美国股票策略师大卫·科斯廷也预警称，标普500指数逼近5300点目标位，市场剧烈震荡或成新常态。

这一系列事件不仅反映了全球养老基金机构对美国市场前景的担忧，也揭示了特朗普政府激进关税政策对全球金融市场的深远影响。在未来的日子里，投资者需要密切关注市场动态和政策变化，谨慎做出投资决策。