近期，A股市场呈现出一波持续反弹的强劲态势，今日早盘，上证指数更是成功站上3280点上方，科创50指数和北证50指数也双双收复了4月7日大跌的失地。然而，与清明节前的行情相比，市场风格已悄然发生显著变化，内需、红利、关税反制、自主可控等题材轮番走强，成为引领市场反弹的新动力。 在题材表现上，内需题材的商贸零售指数节后累计大涨逾4%，展现出强劲的消费复苏势头。红利板块的银行指数则逆市上涨，为市场提供了稳定的收益支撑。关税反制题材的农林牧渔板块也大涨2.69%，凸显出市场对外部贸易环境变化的敏锐反应。而自主可控题材的半导体、航空装备等板块同样逆市上涨，彰显了我国在关键领域技术突破和产业升级的坚定步伐。 今日早盘，相关题材继续有亮眼表现。内需题材的房地产指数、家居用品等板块涨幅居前，显示出市场对内需复苏的强烈预期。自主可控的半导体、软件服务等板块也均大涨超1%，进一步巩固了其在市场中的领先地位。在概念板块方面，光刻胶概念涨幅位居第一位，上午收盘涨超4%，MCU芯片、汽车芯片等自主可控题材也涨幅居前，成为市场关注的焦点。 华为芯片概念龙头股更是直线涨停，光刻胶概念掀起涨停潮。怡达股份“20cm”涨停，宝丽迪、康鹏科技涨超14%，华软科技、红宝丽、兴业股份等多只个股也纷纷涨停，展现出市场对自主可控技术的热烈追捧。光刻机作为自主可控的典型代表，其核心技术和零部件的自主研发和生产取得了显著进展，近年来中国在光刻机领域的自主可控程度已达到90%，为国产芯片产业的发展奠定了坚实基础。 芯片领域同样是自主可控的主战场。早盘相关概念板块涨超1%，个股方面，宏昌电子、渤海化学、海陆重工等多股涨停。华为算力芯片概念龙头拓维信息更是直线飙升，不到10点即封上涨停，显示出市场对国产算力技术的强烈信心。 在消息面上，美国芯片制造商英伟达发布通知称，美国政府已对H20芯片出口到中国实施许可证管理，并将无限期实施。这一新规将影响英伟达约55亿美元的季度费用，涉及H20的库存、采购承诺和相关储备。机构分析认为，此次贸易管制力度加大，H20在中国市场的销售或将面临较大限制，国内AI芯片厂商有望承接更多市场份额，为国产算力技术的发展提供了难得机遇。 面对外部贸易环境的变化，我国经济内力已较上一轮贸易摩擦有明显提升，内核稳定成为最好的反制手段。未来，稳增长政策有望进一步加码，超常规力度扩大消费或首当其冲，货币宽松预期升温，财政发力可能更为前倾，地产增量政策窗口也有望打开。 基于对潜在应对手段的情景假设，机构建议关注三条主线：自主可控+产业趋势（半导体、AI、稀土、军工等）、提振内需+增长转型（两新、服务消费、生育等）、防御属性+稳定分红（红利）。同时，机构还基于科技、消费、防御三个大类筛选了“关税反制与自主可控股票池”，为投资者提供了选股思路参考。 从行业分布来看，电子行业有多达16只个股入选股票池，国防军工有8只个股，食品饮料、计算机、公用事业等板块也上榜了多只个股。从市值角度来看，长江电力、中芯国际、中信银行等10多只个股市值超过千亿元，其中长江电力、中信银行等立足防御，中芯国际、海光信息、寒武纪-U等则隶属于自主可控，伊利股份、中国中免等属于消费板块。市值较低的个股主要有光明乳业、豪悦护理、臻镭科技等，均不足百亿元。 自主可控题材股票成长性更优，其中中芯国际、海光信息、寒武纪等个股机构一致预测今明两年净利增速均超20%。而防御属性个股的估值更低，江苏银行、中信银行等个股市盈率均低于6倍，华能国际市盈率低于12倍。 总体来看，A股市场在反弹过程中呈现出风格切换和题材轮动的特点，自主可控与内需题材成为市场新宠。面对外部贸易环境的变化，我国经济内力不断提升，为市场提供了坚实的支撑。未来，随着稳增长政策的进一步加码和国产算力技术的不断发展，A股市场有望迎来更加广阔的发展前景。 |
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