产业债市场生态持续优化，路演与信披推动投融互信

今年以来，上交所路演平台异常活跃，众多企业通过这一平台开展了产业债券投融资对接路演。这些企业涵盖了钢铁、电力、水泥、生物医药等多个行业，不仅央企、地方国企积极参与，民企也表现出浓厚的兴趣。这样的活动引起了市场的广泛关注，同时也推动了产业债市场生态的持续改善。

近期，华泰证券固收团队在研究中指出，随着化债进程的推进和资产荒的影响，城投债利差已压缩至历史低位。在此背景下，投资机构在配置上遭遇了一定的“资产荒”挑战。然而，仍有一批优质的产业企业因在资本市场露面较少而未能获得应有的关注。

为了解决这一问题，上证路演平台在2024年陆续举办了多场债券发行人路演活动。这些活动为企业提供了展示自身、与多层次投资者对接交流的机会，进而助力其成功完成公司债券的发行。

中国宝武、特变电工等企业就是通过这一平台成功完成了路演，并与投资者进行了深入的交流。这些企业表示，路演活动不仅帮助他们拓宽了融资渠道、降低了融资成本，还为他们打造了债券收益率曲线，为下属子公司的多元化融资创造了有利条件。

除了路演活动外，自愿信息披露也是推动投融双方互信的重要手段。今年以来，多家产业企业在发行高成长产业债时，都选择了进行自愿信息披露，并承诺在存续期内按季度持续披露投资者关心的信息。这一举措旨在加强投资者沟通交流，便利投资机构跟踪企业发展情况，进一步增强投融双方的互信。

投资者对此表示欢迎，他们认为发行人的自愿信息披露和路演活动是降低投融资双方信息不对称的有效方式。这为投资者提供了更全面、深入地了解发行人情况的保障，使得投资依据更加充实。同时，投资者也期待发行人能够持续履行投资者联络机制和经营情况定期披露的承诺，以降低持续跟踪难度，让他们更放心地持有产业债。

上交所债券业务相关负责人表示，路演活动与自愿信息披露的推广旨在建立投融双方互信，充分发挥交易所债券功能，逐步形成多元的投资者结构，不断提升产业企业债券融资的可得性与便利性。这不仅有助于传统投资机构对多层次产业类主体进行深入信用挖掘、丰富投资选择，还有助于信托、私募等社会化资金发现并展现自身风险偏好、增强市场配置力量，从而推动债券市场功能的更好发挥和实体经济的高质量发展。