光伏板块千亿市值时代落幕，企业回购难阻股价下行

随着7月8日股市收盘，曾经辉煌的光伏板块千亿市值时代正式成为历史。龙头隆基绿能股价报收13.09元/股，下跌3.11%，总市值滑落至约992亿元，标志着光伏产业链主要环节公司的市值已无一幸免地跌破千亿大关。晶澳科技、晶科能源、天合光能等昔日巨头同样未能幸免，市值大幅缩水，而通威股份也仅能以753.18亿元的市值勉强支撑。目前，仅有非主链上的逆变器龙头阳光电源，以1205.57亿元的市值，孤独地坚守在千亿市值之上。

“光伏板块近期走势疲弱，不仅龙头股持续下行，甚至创下了近几年的新低。”弘扬投资管理有限公司董事长余少波向记者分析道，“产能过剩、海外因素限制等多重原因共同作用下，整个行业陷入了回调趋势，短期内难以看到反转的迹象。”

尽管市场低迷，但光伏主链上的多家企业并未坐以待毙，纷纷启动了股票回购计划，试图通过此举提振市场信心。晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、通威股份以及天合光能等头部企业，相继披露了大规模的股票回购方案，回购金额从数亿元到数十亿元不等，回购的股份大多计划用于员工持股计划或股权激励。然而，二级市场的反应却显得相当冷淡，光伏板块整体股价依旧在低位徘徊，甚至不断创下新低。

值得注意的是，从已披露的2024年半年度业绩预告来看，光伏板块距离业绩反转仍有较长距离。以晶澳科技为例，公司上半年归母净利润预计亏损8亿元至12亿元，扣非净利润预计亏损7.6亿元至11.6亿元，与上年同期相比由盈转亏。公司指出，光伏市场竞争加剧、产品价格持续下跌是导致主营业务毛利大幅下降和存货跌价准备大幅上升的主要原因。

技术迭代的不确定性也是光伏企业面临的一大挑战。当前市场在技术路径的选择上仍存分歧，TOPCon与BC技术之争尚未尘埃落定。隆基绿能等头部企业纷纷押注BC技术，认为其将成为未来长周期的平台技术。然而，在技术路线尚未明确之前，光伏企业不得不通过价格战来抢占市场份额，这无疑进一步加剧了行业的竞争压力。

对于光伏板块的未来走势，市场普遍持谨慎态度。余少波认为，光伏板块要走强可能还需要一年以上的时间。在此期间，板块需要经历彻底的下跌、止跌企稳并进入较长时间的横盘震荡阶段。同时，公司业绩和行业状况的改善也是决定板块能否反转的关键因素。

在此背景下，光伏企业的股价或许还将继续“浮沉”一段时间。对于投资者而言，保持理性、谨慎的态度尤为重要。在板块彻底企稳之前，盲目抄底的风险不容忽视。而对于光伏企业而言，如何在激烈的市场竞争中保持定力、寻找新的增长点，将是决定其未来命运的关键所在。