张文中掌舵麦德龙供应链冲刺港交所，新篇章能否开启？

在商界大佬张文中历经波折后，他再次带领旗下公司向港交所发起冲击。格隆汇最新消息显示，继多点Dmall之后，麦德龙供应链有限公司（以下简称“麦德龙供应链”）也正式向港交所递交了上市申请，由瑞银集团和招商证券国际担任联席保荐人。

麦德龙供应链的前身是物美科技，这一名称变更背后是公司战略的重大调整。张文中通过物美科技、物美南方科技等一系列公司持有麦德龙供应链73.31%的股份，稳坐控股股东之位，其他股东阵容豪华，包括腾讯、联想、IDG资本、中国光大以及阿布扎比政府等。

麦德龙，这家源自1964年的德国零售巨头，自1995年进入中国市场以来，曾是德国最大、全球第三的零售批发超市集团。然而，随着业绩下滑，麦德龙中国最终被物美集团“鲸吞”。这一收购不仅让物美集团获得了麦德龙在中国的业务，更为其后续的供应链布局埋下了伏笔。

张文中，这位身家超过百亿的商界大佬，其人生经历充满了传奇色彩。从斯坦福大学博士后归国创业，到物美集团的辉煌与陨落，再到个人身陷囹圄后的无罪释放，他始终未曾放弃对商业梦想的追求。如今，张文中再次站在资本市场的门口，试图带领麦德龙供应链开启新的篇章。

从公司基本面来看，麦德龙供应链已转型为中国食品快消供应链解决方案服务商，服务对象涵盖企业及机构客户、零售商等，提供食品服务及配送、福利礼品及零售商配送等多元化解决方案。截至2023年底，公司拥有超过2万名食品服务及配送客户，以及超过3万名福利礼品客户，在中国500强企业中占据了约178家客户的份额。

然而，麦德龙供应链的财务数据却透露出一些不稳定的信号。招股书显示，公司近三年的收入分别为278.2亿元、271.02亿元和248.58亿元，其中2022年和2023年均出现同比下滑。净利润方面，更是波动剧烈，2022年一度亏损超过4亿元，而到了2023年则实现盈利2.53亿元。毛利率和净利率也呈现出一定的波动性。

更为关键的是，麦德龙供应链的收入高度依赖物美集团。近三年间，物美集团对公司的收入贡献均保持在60%以上，这无疑增加了公司的经营风险。如果物美集团的业务或财务状况出现波动，将直接对公司的经营业绩产生重大影响。

此外，公司的流动负债净额也呈现出快速增长的趋势。截至2024年4月30日，流动负债净额已高达约82.3亿元，主要由应付关联方款项、借款及贸易等应付款项组成。这无疑对公司的现金流管理提出了更高的挑战。

面对这些挑战，麦德龙供应链表示，本次IPO募集的资金将主要用于加强供应链能力、开发新和差异化的商品、维持并扩大客群、加强数字化、抓紧潜在投资或收购机会以及补充营运资金等方面。这些措施有望帮助公司在激烈的市场竞争中保持领先地位，实现可持续发展。

张文中能否带领麦德龙供应链成功登陆港交所？这不仅是对他个人商业智慧的考验，也是对公司综合实力和市场前景的一次全面检验。让我们拭目以待这场商业大戏的最终结局。