近期，持牌消费金融公司在资本市场动作频频，不仅通过发行金融债和资产支持证券（ABS）积极“补血”，还纷纷进行增资扩股，以夯实资本实力，拓宽消费信贷覆盖面。这一系列举措背后，既有政策支持的推动，也是企业自身业务发展的迫切需求。 金融债ABS发行热潮10月25日，海尔消费金融的“够花2024年第一期个人消费贷款资产支持证券”在银行间债券市场交易流通，合计发行15亿元。此前，海尔消费金融已披露计划在未来两年内发行7-10期注册总额80亿元的“够花”系列ABS。与此同时，南银法巴消费金融与中原消费金融也分别计划发行总额80亿元和60亿元的ABS。 除了ABS，持牌消费金融公司还热衷于发行金融债。据统计，7月至今，已有6家持牌消费金融公司共发布11期金融债，累计发行总额194亿元。而2024年以来，持牌消费金融公司已发行25期金融债，累计发行总额更是高达434亿元。 政策鼓励与内需驱动持牌消费金融公司频频“补血”的背后，是政策鼓励与内需驱动的双重作用。金融监管部门近期向市场释放积极信号，鼓励持牌消金借助金融债及ABS发行来夯实资本实力，进一步拓宽消费信贷覆盖面，满足居民消费升级的需求。 同时，为了符合《消费金融公司管理办法》的要求，不少持牌消费金融公司进行增资。如南银法巴消费金融、长银五八消费金融、海尔消费金融等均完成了注册资本的增资。 降低融资成本，提升竞争力在持牌消费金融公司看来，发行金融债和ABS的本质原因是降低融资成本。金融债所获得的资金成本较低，有利于消费金融公司获得低成本、稳定的资金来源。而ABS则通过资产证券化的方式，将消费贷款资产转化为可交易的证券，进一步拓宽融资渠道。 从票面利率来看，金融债和ABS的票面利率均较低，如中原消费金融2024年第二期金融债的票面利率为2.3%，海尔消费金融“够花2024年第一期个人消费贷款资产支持证券”优先A档票面利率为2.17%。这些低成本的资金为持牌消费金融公司提供了有力的资金支持，降低了融资成本，提升了竞争力。 未来展望：多元化融资与资本补充尽管持牌消费金融公司通过金融债和ABS等渠道积极“补血”，但苏筱芮指出，在现如今的情形下，持牌消费金融公司为了控制不良存在主动缩减规模的情况，业绩增长等方面遇到挑战。同时，净息差逐步收窄的趋势也使得持牌消金的营收层面承压。 对于未来，苏筱芮预测，一梯队消金机构将延续对多样化公开市场融资渠道的高需求，而二梯队机构将力争获取发债资格，成为银行间发债市场中的“生力军”。而董希淼则强调，消费金融公司在资本补充方面受到约束较多，金融债券和ABS解决了资金问题，但没有解决资本问题。因此，如何补充资本是下一步要解决的重要问题。 |
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