印度股市外资撤离潮起，新兴市场资金加速流向中国

近期，外国投资者对印度股市的热情显著降温，海外资金在10月份创下了印度股市有数据记录以来的最大月度净卖出额。与此同时，新兴市场配置资金的轮动趋势愈发明显。业内人士指出，在中国一系列增量政策陆续出台的背景下，部分活跃资金正在削减对印度市场的配置，转而投向中国市场。

印度股市外资抛售创历史新高

印度国家证券存管有限公司公布的数据显示，10月份，外国投资者从印度股市撤资超过100亿美元，这是自2020年3月以来最大的单月外资流出金额，同时也是该机构自2002年有公开数据记录以来的最大月度净卖出额。此外，印度货币卢比对美元的汇率也跌至接近历史新低。

全球资金流向监测机构EPFR在11月2日发布的数据进一步显示，截至10月30日的当周，印度股票基金连续第二周出现资金流出，这是该市场19个月以来首次出现周度连续流出的情况。此前，在10月2日至9日的一周内，印度股票基金今年首次出现资金流出，中断了自2023年第一季度末开始的资金连续流入纪录，并创下了自2022年第二季度以来的最大周度流出量。

进入11月，外资抛售印度股市的态势并未停止。印度国家证券存管有限公司公布的初步数据显示，11月4日，海外投资者在印度股市的净卖出额达到432.98亿印度卢比。

在外资抛售的沉重打击下，印度两大主要股指在10月份均创下了自2020年3月以来的最大单月跌幅。其中，印度基准指数Nifty 50指数10月累计下跌6.22%，孟买证券交易所的Sensex 30指数也下跌了5.83%。

高盛在日前发布的研报中，将印度股票市场的评级从增持下调至中性，并指出印度股市整体估值已经达到预期盈利的24倍，处于历史峰值水平，这是投资者最为担忧的问题。高盛预测，随着经济周期性放缓拖累企业盈利，印度市场可能在未来3至6个月内波动加剧。

新兴市场资金加速流向中国

在印度市场遭遇外资抛售的同时，部分新兴市场配置资金开始加速流向中国市场。美国银行早些时候进行的一项调查显示，在中国一系列增量政策出台后，全球基金经理正在削减对印度的配置，转而看好中国市场的投资机会。

高盛发布的全球资金流向报告也显示，在截至10月30日的四周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元。其中，美股获得372.28亿美元净流入，而中国股市则获得了243.85亿美元净流入。EPFR的测算则表明，尽管中国股票基金在10月中下旬经历了一些资金获利了结的情况，但流出额仅为10月第一周流入的400多亿美元的三分之一。EPFR认为，投资者预计11月初将有更多的稳增长增量政策出台。

汇丰银行也表示，全球新兴市场基金目前对中国境内市场的持股比例为10个月来首次超配，亚洲基金对中国市场的持股比例也创下五年来新高。

从高频数据来看，近期中国一揽子增量政策的效应已经逐步显现。制造业、服务业的景气度趋于改善。国家统计局日前发布的数据显示，10月份中国制造业PMI为50.1%，较9月上升0.3个百分点，重返荣枯线以上。景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭点评称，中国10月经济状况的领先指标全面改善，表明经济持续增长态势。他分析认为，制造业整体呈现回升态势，新订单及出口订单均有小幅增长，并且产出价格部分显示大幅反弹，表明需求更加稳固。整体而言，PMI数据的回升是一项令人鼓舞的利好信号，有望推动今年余下时间里的经济状况及经济活动逐步回升。