近日，海尔集团开启了“买买买”模式，其旗下子公司CARTECH HOLDING COMPANY正式签署协议，拟收购汽车之家（02518.HK）41.91%的股份，以深入切入汽车生态。而在此之前，海尔集团已经完成了另一场重磅并购。 2月，知名机器人制造企业新时达（002527.SZ）发布公告称，公司原实控人纪德法家族与海尔卡奥斯工业智能（海尔集团孙公司）签署了股权转让及表决权委托协议。海尔卡奥斯工业智能在受让新时达10%的股权，并取代纪德法家族剩下19.24%股权的表决权后，正式成为新时达的新实控人。 这场资本动作背后，是海尔集团以25亿元的巨资拿下新时达控制权的战略布局，也是一家连续三年亏损、累计亏损超16亿元的机器人企业能否借力实现转型的行业悬念。 海尔集团的远大布局显露无遗。2月，新时达的一则公告犹如一颗重磅炸弹投入资本市场。海尔卡奥斯工业智能与公司原实控人纪德法、刘丽萍、纪翌签署了《股份转让协议》及《表决权委托协议》。按照协议，纪德法家族将合计10%的公司股份转让给海尔卡奥斯工业智能，并将剩下的19.24%表决权委托给海尔卡奥斯工业智能。交易完成后，海尔卡奥斯工业智能将一跃成为上市公司的控股股东，海尔集团公司则成为上市公司的实际控制人。 2月19日，海尔卡奥斯工业智能与纪德法家族完成了股权交割，正式入主新时达。海尔集团此次收购新时达的出价极为引人注目，交易价格高达19.61元/股，交易总对价达到13亿元。而值得注意的是，2月10日公司策划重大事项停牌前，新时达的股价仅在10元/股左右徘徊。 除了受让股权外，海尔卡奥斯工业智能还计划以7.99元/股的价格低价定增1.53亿股，向新时达注资12.19亿元用于补充流动资金。注资完成后，海尔卡奥斯工业智能将持有新时达26.83%的股份，总投入高达25亿元。这一交易不仅让新时达成为海尔集团旗下第七家上市公司，也充分凸显了海尔集团在工业自动化领域的雄心壮志。 作为全球知名的家电企业，海尔集团在智能制造、工业互联网等领域拥有深厚的技术积累和庞大的资源体系。然而，与美的集团收购库卡机器人公司、格力集团早在2013年就成立自动化设备制造部相比，海尔集团在机器人领域的布局略显滞后。 尽管海尔卡奥斯工业智能2025年2月才成立，但其迅速在新时达董事会席位上进行调整，原实控人团队集体退场，这充分彰显了海尔对新时达未来发展的坚定掌控决心。此次收购中，海尔看中的正是新时达在机器人和电梯控制等领域的技术沉淀和市场基础，期望通过整合资源，实现双方在工业智能化领域的协同发展。 纪德法家族的亏损困境也在这场交易中得以显现。自1995年创立新时达以来，纪德法家族就长期掌舵公司。然而，随着地产行业的低迷，依靠电梯业务线快速发展的新时达也陷入了经营困境。自2022年起，新时达连续亏损，2022-2024年公司归母净利润累计亏损超16亿元。此次交易中，纪氏家族以高于市价转让部分股权，既缓解了自身的财务压力，又保留了部分权益以分享未来转型的红利。 然而，海尔集团接手后，能否扭转新时达的经营困境，仍是摆在公司新管理层面前的难题。新时达的三大业务板块中，电梯控制产品曾是其支柱，但近年受地产行业下行影响，需求萎缩。机器人产品及系统业务方面，新时达虽然早在2008年就推出国产SCARA机器人，并在2015年凭借革命性驱控一体技术让子公司众为兴出货量冲至国产第一，但在后续发展中却面临激烈竞争，市场份额逐年下滑。 此外，核心零部件长期依赖进口的新时达，其毛利率远低于行业头部企业。面对难以摆脱的亏损困局，纪德法家族选择适时放手，无疑是一个明智的选择。 海尔集团与新时达的联姻，既是资本市场的“救赎故事”，也是中国制造业智能化转型的缩影。若协同效应得以兑现，新时达或可依托海尔集团生态实现扭亏为盈，而海尔集团则将补全“工业互联网+智能制造”链条，与美的、格力等竞争对手展开差异化竞争。 然而，扭亏之路绝非坦途。如何平衡技术投入与盈利周期、如何应对外资品牌的降维打击，仍是这场豪赌的关键变量。 |
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