随着2025年全国两会即将在北京召开，资本市场和经济政策的运行将迎来新的重要节点。本期，我们聚焦各机构对全国两会的前瞻分析，探讨经济增长目标、政策发力方向以及资本市场的新动向。 2025年全国两会即将拉开帷幕，这对于资本市场和经济政策的走向具有深远意义。各机构纷纷对两会期间的重点内容作出前瞻分析，预计市场将保持稳定，若两会政策超预期，相关政策方向有望迎来较好表现。在人工智能产业革命的浪潮下，中国科技股的估值重塑正方兴未艾。 经济增长目标或将维持5%左右不变 德邦证券首席经济学家程强在接受中国经济时报记者采访时表示，全国两会是市场的重要观察窗口，预计经济增长目标将维持5%左右不变。提振消费将成为第一要务，政策将从提升中低收入人群收入水平、加快银发经济发展、广义财政发力支持基本公共服务及基础设施、用好消费品以旧换新政策以及改善消费环境和营商环境等五个方面发力。 程强还指出，货币政策与财政政策的配合将促进广义财政扩张，成为扩内需的重要前置条件。预计财政预算赤字率、专项债规模以及超长期特别国债均将较2024年有所提升。同时，结构性货币政策工具与财政资金的杠杆作用将得到充分发挥，促进传统产业转型升级，战略性新兴产业及未来产业积极发力。 中航证券首席经济学家董忠云则认为，根据对31个省份2025年GDP增速目标的加权平均计算，结果约为5.3%，推断2025年全国GDP增速目标有望维持在5%左右。同时，预计2025年财政预算赤字率有望逼近甚至超过4%，创历史新高。提振消费扩大内需和科技创新引领新质生产力发展将被列为2025年前两大工作任务。 市场整体氛围预计较为活跃 基于对GDP增速目标和赤字率目标的展望，董忠云对2025年A股全年大势持乐观态度，预计市场整体氛围较为活跃。人工智能产业革命下的中国科技股估值重塑以及外资的潜在增量资金，将有助于推升本轮人工智能行情的规模。 达索系统首席执行官帕斯卡·达洛兹也对中国经济时报记者表示，看好美国市场和亚洲市场2025年的表现，各行业将被AI和一些新技术推动并加速发展。他同时表示，会考虑跟中国的大语言模型公司合作，包括DeepSeek。 程强则建议关注五大方向：AI及“AI+”、品质消费、新型城镇化、基建出海以及进一步保障粮食安全。他认为，全国两会将给市场带来三方面的影响：产业趋势确立、政策保驾护航；提振消费，促进居民幸福感、获得感的提升；以及从宏观政策的部署到见效需要时间，新旧动能的切换也需要时间。 内需板块和人工智能有望成为中期主线 据媒体报道，上市民企约有3415家，占A股上市公司的比例约为63.3%。2月份召开的民营企业座谈会肯定了民营经济发展取得的成就和为国家经济社会发展作出的重要贡献。 程强表示，机制体制改革的牵引作用有助于调动各方面的积极性，聚焦全国统一大市场、推进民营经济高质量发展、深化国资国企改革和改善消费、营商环境这四大方向。通过一系列改革措施，调动各方面的积极性，创造需求，深挖供给，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡。 董忠云则认为，时隔六年多的高规格民营企业座谈会再次召开，确认了科技被列为中期政策的重点扶持方向。预计座谈会后，中国民企的企业家精神在政策支撑下有望被重新激活。结合近期DeepSeek引发全球资金对中国科技股重估、阿里Capex重回扩张期确认产业趋势，人工智能产业革命下的中国科技股估值重塑正方兴未艾。 同时，董忠云指出，近期内需方面政策释放相对平稳。内需和科技两大政策重点导向的板块，自年初以来的市场表现呈现出明显的差异。因此，两会对于内需的政策安排或将成为推动资金“高切低”的催化剂。预计“两新”政策仍将是2025年扩内需的重要抓手之一，养老、医保等社会保障工作有望进一步加强。具体政策方向有望成为市场交易热点，内需板块和人工智能自主可控有望成为市场中期主线。 |
ad
说点什么...