中信建投研报：证券保险业绩向好，消费金融受双重驱动

中信建投发布最新研报，对证券、保险以及金融科技行业进行了深入剖析，展望了未来的发展前景。

在证券板块方面，研报指出，业绩低谷已然过去，预计上半年基本面将呈现出趋势性向好的态势。随着A股市场活跃度的显著提升，日均成交额持续站稳万亿高位，为券商的经纪、自营等核心业务奠定了坚实的业绩基础。同时，今年以来IPO过会速率显著加快，多重利好因素叠加，预计上半年券商行业需求将展现出较大的改善弹性。此外，目前业内至少有8至9组券商同业正积极推进并购相关事宜，这有望实现券商间资源的高效整合，促使其他券商在业务模式、产品创新等维度进行积极探索，从供给侧视角为券商估值提升提供有力支撑，并购事件有望在全年形成不定期的市场催化。

在保险板块方面，研报认为，负债端有望实现量增质优，资产端弹性亦可期。当前，保险产品竞争力仍然凸显，叠加渠道改革成果持续显现、代理人产能有望延续优化，新单保费仍有望实现稳健增长。而在资产端，随着一系列稳增长政策的出台和落地见效，宏观经济增长动力有望提升，股市表现有望在政策、宏观经济和较为宽松流动性环境的共振下迎来改善，进而带动保险公司总投资收益和利润的改善。近期10年期国债收益率已上行至1.8%上方，这有助于缓解险资配置压力。在选股方面，后续建议关注业绩高弹性、估值修复和高股息三条主线，看好保险股的顺周期行情。

同时，研报还指出，在金融科技行业监管逻辑趋稳、促消费导向明确、AI技术提效的背景下，消费金融行业将受到政策红利与技术红利的双重驱动，未来发展前景值得期待。