港股流动性显著改善，市场呼吁降低投资门槛

今年以来，港股市场的流动性得到了显著提升。Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，年内港股区间日均成交额达到了约1840.92亿港元，与去年同期的777.18亿港元相比，增长了136.87%。这一显著的增长，无疑为港股市场注入了新的活力。

为了进一步改善港股市场的流动性，香港交易及结算所有限公司（港交所）正积极筹划多项举措。这些举措包括拟优化公众持股量、降低公开发售回拨机制上限、在今年内实施下调最低上落价位、就落实人民币交易柜台纳入港股通进行技术准备，以及改善交易单位制度等。这些改革措施旨在提升市场效率，回应业界的呼吁，并释放积极信号。

高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军表示，香港市场的近期改革顺应了潮流，提升了市场效率，并预示着未来还将有更多改革举措，如放宽行业上市限制等。

与此同时，南向资金也在加速涌入港股市场。Wind资讯数据显示，截至3月19日收盘，年内南向资金净买入额达到了3966.99亿港元，是去年同期的三倍多。从近三个月南向资金的流向来看，资金主要集中在行业龙头股，如阿里巴巴集团控股有限公司、腾讯控股有限公司和中芯国际集成电路制造有限公司等。

随着恒生科技指数的显著上涨，越来越多的内地投资者积极开通港股通账户。一位券商投资顾问透露，今年以来，前来咨询并办理港股通开户事宜的投资者数量显著增加，导致港股通开户数量大幅攀升。

在此背景下，港股市场表现强劲，AH溢价率也显著回落。截至3月19日收盘，恒生指数年内上涨了23.49%，恒生科技指数上涨了35.21%。而恒生AH溢价指数则为128.68，相较于去年9月10日的151.61高位已显著回落。

对于后续南向资金的流入空间，中金公司研究部海外策略首席分析师刘刚表示，自上而下测算，今年南向资金各类投资者的增量流入空间约为6000亿港元至8000亿港元。

值得注意的是，市场近期对降低港股投资门槛的呼声日益高涨。港交所与香港证监会计划在年内就改善交易单位制度提出建议，以让交易安排更符合不同大小股份的流动性特质和投资需求，便利交易并提升效率。

3月份以来，简化港股每只股票最低交易单位的提议在市场中引发了热议。有市场人士建议，交易所应强制规定单股交易与整手交易的价格一致，以提高市场流动性并扩大公众参与度。对此，港交所发言人表示，正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时俱进。港交所将考虑不同方案的优点，并在稍后进行市场咨询。

目前，港股市场每只股票的交易单位由各上市公司自行设定，每笔交易的股数可从100股到数千股不等。相比之下，包括中国内地在内的其他市场通常采用标准化的交易单位。这使得一些股价较高的港股对于投资者来说，入场门槛相对较高。

例如，截至3月19日收盘，股价较高的蜜雪冰城股份有限公司和老铺黄金股份有限公司的每手股数分别为100股，交易每手需约4.65万港元和7.48万港元。而比亚迪股份有限公司因每手设置为500股，入场费更是超过了20万港元。

此前，当股票价格大幅上涨带动每手投资门槛上升时，上市公司会主动申请降低最低交易单位以降低投资者的入场门槛。然而，市场人士认为，这一过程应该更加规范化和标准化。

港交所发言人表示，将继续落实各项微结构提升措施，并在今年下半年推行第一阶段下调股票交易最低上落价位及调整证券市场股份交易收费结构，确保有关收费与交易金额更紧密挂钩。这些举措将有助于进一步提升港股市场的吸引力和国际竞争力。