港股A股回购潮涌：真金白银力挺市场，信心与实力双彰显

港股回购激增近九成，腾讯领衔“护盘”行动
据东方财富Choice数据统计，4月7日至4月11日，港股市场掀起一轮回购热潮：127家上市公司累计回购约7.52亿股，斥资99.06亿港元，环比前一周暴涨88.9%，日均回购金额达19.81亿港元，环比增长超五成。其中，腾讯控股、汇丰控股、阿里巴巴、保诚四家巨头回购金额均超10亿港元，分别回购24.02亿、15.41亿、11.47亿、10亿港元，成为稳定市场的“定海神针”。

对比前一周（3月31日至4月4日，因清明假期少一个交易日），港股回购总额52.44亿港元，日均13.11亿港元，4月首周数据全面超越，彰显上市公司对资本市场信心的显著提升。值得注意的是，腾讯控股连续四日单日回购6亿港元，较3月末的5亿港元/日进一步加码，释放强烈护盘信号。

A股回购延续强势，紫金矿业领衔“亿元俱乐部”
A股市场同样不甘示弱。方正证券首席经济学家燕翔指出，2024年A股回购金额已突破1600亿元，创历史新高，同比增长71.1%。进入2025年，上市公司回购热情不减：4月7日至11日，A股公司合计回购46.5亿元，环比前一周增长30.98%，其中紫金矿业单周回购近10亿元，领衔8家“亿元俱乐部”成员。

燕翔分析称，回购潮的涌现，既体现了上市公司对资本市场长期价值的认可，也反映出其财务实力的增强。以现金流充裕为基石，叠加近年来中国上市公司盈利能力、治理水平的全面提升，股东增持与公司回购形成共振，成为市场稳定的重要支撑。

回购潮背后的双重逻辑：信心与实力的共振

1. 信心传递：真金白银稳预期
   在市场波动加剧的背景下，上市公司密集回购传递出明确信号：管理层认为当前股价被低估，通过真金白银的买入彰显对公司长期价值的信心。例如，腾讯控股连续加码回购，不仅稳定股价，更向市场注入强心剂，带动恒生指数企稳回升。

2. 实力背书：财务健康度提升
   回购潮的涌现离不开上市公司扎实的财务基础。以腾讯为例，其2024年财报显示，经营活动现金流净额超2000亿港元，为回购提供充足“弹药”。燕翔团队指出，近年来A股上市公司ROE（净资产收益率）中位数持续上升，现金流管理能力增强，为回购增持提供了坚实保障。

政策与市场双轮驱动，回购生态持续完善
政策层面，证监会近年来多次优化回购规则，简化流程、放宽条件，鼓励上市公司通过回购维护股东权益。市场层面，随着机构投资者占比提升、价值投资理念深化，上市公司回购行为更易获得市场正向反馈，形成良性循环。

万联证券分析认为，当前回购潮的延续，不仅有助于稳定股价、提升市场流动性，更可能推动A股估值体系向成熟市场靠拢。未来，随着更多公司加入回购行列，市场信心有望进一步夯实。