公募基金行业费率改革满一年：成效显著，投资者受益

自2023年7月8日证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》以来，公募基金行业的费率改革已经走过了一年的历程。这一改革以降低产品费率水平为核心，旨在为投资者创造更加公平、透明的市场环境，进一步规范行业秩序。

回顾这一年的改革进程，公募基金行业费率改革工作按照“管理费用-交易费用-销售费用”的实施路径分阶段推进。去年7月，改革的第一阶段正式实施，主要聚焦于降低主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率，并优化完善公募基金交易结算模式。数据显示，主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%以下，为投资者带来了实质性的费用减免。

紧接着，今年7月，改革的第二阶段也顺利落地。这一阶段的核心是公募佣金改革，通过调降基金股票交易佣金费率，降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，进一步减轻投资者的负担。根据规定，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62，其他类型则不得超过万分之5.24，同时交易佣金分配比例的上限也从30%调降至15%。

新规的出台，得到了业内广泛的认可和积极响应。华南某大型公募表示，这一改革将有效降低投资者基金投资成本，维护投资者权益，推动公募行业回归“受人之托、代人理财”的业务本源。同时，也有助于证券公司践行专业化、特色化发展，助力财富管理转型，促进资本市场高质量发展。

从改革的效果来看，可以说是立竿见影。Wind数据显示，截至7月6日，已有超过5200只公募基金降低了管理费，超过5000只公募基金降低了托管费。根据天相投顾数据统计，2023年基金管理费、托管费、交易佣金、销售服务费分别为1333.46亿元、284.96亿元、164.66亿元、244.55亿元，相较于2022年，管理费、托管费、交易佣金均有所下降，而销售服务费略有上升。

除了费用方面的直接减免，第二阶段改革还针对业务隔离、交易佣金转移支付费用等进行了明确规定。基金管理人需要建立交易、投研、销售等业务隔离机制，防止以交易佣金支付产品销售费用的模式继续存在。这一规定有助于代销机构的基金销量与基金公司的交易量分离，进一步净化市场环境。

富国基金认为，随着公募基金管理规模的不断上升，资产规模效应为公募基金综合费率下调提供了一定空间。而此次费率改革各项措施的有效推进，特别是明确了公募基金股票交易佣金费率的上限，并将交易佣金费率与市场平均股票交易佣金费率挂钩，将有效降低基金资产的交易成本，对基民而言是实实在在的利好政策。

公募基金行业费率改革的第三阶段将聚焦于基金销售环节降费及推动其他配套落地。这一阶段将进一步规范认申购费率等销售环节费用，推动基金后台运营服务外包试点转常规，进一步降低中小基金公司运营成本。可以预见的是，随着改革的深入推进，公募基金行业将更加健康、有序地发展，投资者的权益也将得到更好的保障。