2024年10月8日晚，地平线（Horizon Robotics）在港交所官网公布了其PHIP版招股书，标志着这家自动驾驶领域的佼佼者已正式获得港交所的上市批准。据悉，地平线拟发行不超过11.5亿股的境外上市普通股，为其未来发展注入强劲动力。 地平线自成立以来，已完成了十多轮融资活动，吸引了包括红杉中国、高瓴资本在内的众多知名投资机构，以及上海汽车集团、大众汽车集团旗下的软件公司CARIAD、宁德时代、比亚迪等汽车行业的领军企业。特别是在D轮融资后，地平线的估值达到了87.1亿美元，彰显了其在自动驾驶领域的深厚实力和广阔前景。 地平线成立于2015年，是市场领先的乘用车高级辅助驾驶（ADAS）和高阶自动驾驶（AD）解决方案供应商。公司的解决方案融合了领先的算法、专用的软件和先进的处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供了核心技术。根据招股书披露，地平线作为产业链中的二级供应商，绝大部分收入来自向OEM及一级汽车供应商销售高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案以及相应的授权及服务业务。 从营收数据来看，地平线正处于高速增长阶段。2021年至2023年，地平线的营收分别为4.67亿元、9.06亿元和15.52亿元人民币，同比增长率分别高达94%和71.3%。而2024年上半年，地平线的营收更是达到了9.35亿元人民币，同比增长152%，有望再创新高。 营收构成方面，汽车解决方案占据了主导地位。2024年上半年，汽车解决方案的营收占比高达97.7%，其中授权及服务业务的营收占比更是达到了73.9%，显示出地平线在授权业务方面的强劲实力。从授权及服务业务内部来看，授权的营收占比从2021年的28.5%大幅提升至2024年上半年的62.4%，对总营收的贡献显著。 在地平线的客户中，选择授权模式的居多，更多的客户更倾向于开发自己的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶应用程序。截至2024年6月30日，共有25家车企直接或通过一级供应商与地平线合作，其中包括奥迪、比亚迪、理想汽车、蔚来、上汽集团、大众汽车等知名企业。按2023年及2024年上半年解决方案总装机量计算，地平线在中国所有全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商中排名第四，市场份额分别为9.3%及15.4%。 然而，尽管地平线的毛利率水平较高，且处于快速增长阶段，但仍处于亏损状态。这主要是因为规模经济效应尚未释放，产量尚未达到足以充分利用规模经济效应的程度。不过，随着业务规模的扩大，地平线的经营开支占收入总额的百分比正在逐年下降，显示出积极的变化趋势。 在自动驾驶技术领域，地平线提供了一系列的解决方案，包括Horizon Mono、Horizon Pilot和Horizon SuperDrive等，分别对应不同级别的自动驾驶需求。这些技术产品展示了地平线在算法开发、硬件集成和软件开发工具方面的综合实力。通过不断优化和升级产品线，地平线展现了其在自动驾驶技术领域的持续创新和领先地位。 展望未来，自动驾驶技术正迅速从辅助驾驶向更高级别的自动驾驶过渡。随着技术的成熟和成本的降低，预计自动驾驶解决方案将在未来几年内实现更广泛的市场渗透。政府的政策支持和消费者对新技术的接受度提高，将进一步推动这一趋势。地平线作为自动驾驶领域的佼佼者，有望在未来发挥更大的影响力。 据悉，本次地平线香港IPO拟募资最多5亿美元（约39亿港元），用于未来五年期间的研发、销售及营销相关开支，以及用于公司合营企业未来的战略投资，从而拓宽及增强公司的技术能力。地平线创始人、CEO余凯强调了慢发展的重要性，认为地平线应与时代保持同步，既不落后也不超前。他希望地平线能够成为像微软、英特尔、英伟达这样的伟大企业，为自动驾驶领域的发展贡献更多力量。 |
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