泡泡玛特海外扬帆，增长与挑战并存

泡泡玛特，这家潮玩界的佼佼者，正在海外市场上演着一场精彩的“增长大戏”。公司海外业务总裁文德一在今年半年报业绩会上曾透露，将进一步扩大海外市场版图，下半年预计新增30至40家门店，特别是在北美和东南亚等高增长潜力市场加大投入。如今，这份大投入已换来了令人瞩目的阶段性成果。

三季度财报数据显示，泡泡玛特在港澳台及海外业务营收同比增长高达440%至445%，远超整体营收增长。更令人振奋的是，公司创始人王宁表示，海外业务收入已提前实现超越集团2019年全年收入的目标，相当于在海外再造了一个泡泡玛特。

然而，海外市场的辉煌战绩背后，也伴随着一系列挑战与质疑。一方面，泡泡玛特在海外市场上持续深耕，赢得了如泰国公主、泰籍顶流女团成员Lisa等众多粉丝的喜爱，甚至被王宁半开玩笑地比作“乔布斯当年来中国”的受欢迎程度。另一方面，公司大股东及董事在股价新高时纷纷减持，引发市场对其未来增长持续性的担忧。

回顾泡泡玛特的发展历程，自诞生以来便伴随着盲盒玩法的质疑，股价也一度低迷。但数据却证明了其稳健的增长态势：2018年营收仅5.15亿，净利不足1亿；而到了2023年，营收已高达63.01亿，同比增长36.46%，净利更是达到10.82亿，同比增长127.55%。这背后，除了国内市场的稳健表现，海外市场的开拓无疑起到了至关重要的作用。

泡泡玛特深知潮玩作为高度文化与情感属性的消费品，在不同市场存在文化差异。因此，在海外市场，公司不仅强化经典IP的本土适配性，还通过DTC模式直接面向消费者，推出更符合当地市场偏好的限量IP产品。这种策略在泰国、日本等地取得了显著成效，Labubu系列、CRYBABY系列等备受追捧。

然而，海外市场的钱并非那么好赚。供应链问题成为泡泡玛特面临的一大挑战。在DTC运营策略下，更灵活的海外供应链才能支撑其在海外市场的发展。尽管公司已开始寻求越南等地工厂合作，但海外销售预测生产模式的滞后仍导致产能与需求不匹配的问题频发。消费者吐槽“饥饿营销”、“抢不到货”等声音不绝于耳。

此外，海外建厂虽然缓解了生产压力，但也带来了质量混乱、假冒伪劣产品等问题。部分消费者反映购买到假货或存在瑕疵的产品，且售后无门。这些问题不仅损害了消费者权益，也影响了泡泡玛特的品牌形象和用户回购率。

在竞争激烈的海外市场中，泡泡玛特还面临着来自TOPTOY、52TOYS、TOYCITY等中国潮玩品牌的挑战。这些品牌纷纷加快出海步伐，为泡泡玛特带来了不小的压力。

尽管如此，作为“潮玩第一股”，泡泡玛特的发展仍值得期待。公司需要解决供应链、质量、售后等一系列问题，提升用户体验和回购率。同时，也要保持敏锐的市场洞察力，灵活应对全球市场的变化和挑战。只有这样，才能在海外市场上持续扬帆远航，实现更加辉煌的增长。