铋价飙升创十年新高，A股“含铋”公司受捧，未来走势存分歧 ...

近期，铋价如脱缰野马，一路飙升，创下了近十年的新高。年内涨幅已经翻倍，让不少铋金属生产商大呼“没想到”。财联社记者通过多方采访，揭秘了本轮铋价上涨背后的多重因素，同时发现A股中“含铋量”较高的公司股价也随之起舞。然而，对于未来铋价的走势，业内人士却出现了分歧。

截至3月21日，国产精铋（≥99.99%）的均价已经飙升至约16万元/吨，年内涨幅高达120%。这一涨势不仅在国内市场引发轰动，海外市场同样如此。机构数据显示，欧洲铋（≥99.99%）的报价已经从年初的6美元/盎司，飙升至超过2005年以来的历史高点18美元/盎司。

那么，究竟是什么原因推动了铋价的如此猛涨呢？财联社记者从多位业内人士处获悉，国内出口管制政策是本轮铋价上涨的重要原因之一。今年2月初，为维护国家安全和利益，商务部、海关总署公布对铋等相关物项实施出口管制决定。这一政策导致海外铋锭供应缺口持续扩大，国际价格快速攀升，国内外价差显著拉大，形成了国内价格上涨的核心推力。

在A股市场中，高能环境（603588.SH）、豫光金铅（600531.SH）、中钨高新（000657.SZ）等公司的“含铋量”较高。随着铋价的加速上涨，这三家公司的股价也呈现整体上行走势，均一度出现涨停情况。

其中，高能环境旗下的全资子公司靖远高能是全国最大的精铋生产企业，2024年生产精铋超过4000吨。公司相关人士表示，未来产量提升空间主要取决于上游原料的供给量。而铋作为公司资源化板块中的高毛利产品，是公司计划重点增产的对象。

豫光金铅的铋则是金属冶炼的副产品之一，公司2023年精铋产量为1675吨。虽然精铋产品在公司总收入及营业利润中占比不高，但公司相关人士表示，未来铋年产量预计不会有较大波动。

中钨高新则拥有全球前列的铋金属储量。据公司此前披露，受托管理的五矿集团旗下钨矿山企业铋金属储量高达24.3万吨，占全球总储量的35%。同时，公司近期还完成了对湖南柿竹园矿区的100%股权收购，该矿区是世界级特大型铋矿。

然而，对于未来铋价的走势，受访的业内人士却出现了分歧。一家有色冶炼公司相关负责人表示，近期国内铋下游需求表现并无起色，预计受炒作资金情绪影响较大。同时，有数位产业链一线人士也表示，当前市场上并不缺货，只是价格能否谈好的问题。有持货商已经逢高变现，认为在当前价格水平下，继续上涨缺少基本面动力支撑。

但高能环境相关人士则认为，短期来看，国际铋价领涨后国内价格追涨，可视作市场给出的一种价格变动信号。长期来看，受制于资源的稀缺性以及应用领域的特殊性，未来整体上涨动力仍存。而分析师陈琪琪也表示，尽管近期下游对高价铋品抵触情绪升温，但国内外价差倒挂的格局仍未扭转。叠加海外刚性需求及国内供应增量有限，未来铋价或维持高位震荡，甚至不排除价差驱动下再度上行。

铋作为半导体封装、核反应堆冷却剂及量子计算材料的核心原料，其应用领域广泛，包括医药、冶金、颜料、化妆品、电子等多个行业。中国作为全球主要的铋产量国，其产量占全球的80%。然而，近10年全球供给并无太多增量，未来铋价的走势仍充满不确定性。