人民币汇率波动引市场震荡，后市走向成焦点

10月15日，在岸人民币对美元汇率一度跌破7.12关口，日内跌幅超过300个基点；离岸人民币对美元汇率更是跌破7.13关口，日内跌幅超400个基点。这一汇率波动引发了市场的广泛关注。

当日，A股市场全天震荡下挫，创业板指领跌。截至收盘，沪指、深成指均跌2.53%，创业板指跌幅更是达到3.22%。板块方面，电商、游戏、军工、ST等板块表现相对坚挺，而油气、证券、工业金属、煤炭等板块则跌幅居前。市场整体上个股跌多涨少，全市场超过4400只个股下跌。沪深两市全天成交额达到1.63万亿元，较上个交易日略有缩量。

早盘前50分钟，市场一度呈现低开高走的态势，三大指数甚至一度翻红。然而，好景不长，修复的势头很快消失，大盘自10:22起便持续走弱。沪指最终收于3201.29，为日内最低点。

在这场市场震荡中，最大的变数莫过于人民币汇率在A股交易时段出现的明显贬值。约13:48时，离岸人民币兑美元日内跌超350点，报7.1316。这波跌势直到14点左右才出现回升，回到7.12上方。自9月27日汇市向上“破7”后，美元兑人民币离岸汇率已从节前的7.0附近贬值至7.1附近。而今天盘中跌破7.13，又让离岸人民币汇率的K线图“突破均线压制”。

从历史经验来看，人民币汇率贬值时，外资投资者往往会选择卖出人民币资产，回流美元资产以规避汇率风险。这也会导致北向资金流出，从而令市场上出现更多抛盘。某种意义上说，这算得上日内市场持续走弱的直接原因。

10月以来，随着美元指数走强，人民币对美元汇率在离岸和在岸市场均连续走低。尽管中国香港恒生指数、纳斯达克中国金龙指数在国庆假期期间均迎来大涨，但美元兑离岸人民币汇率却意外地从7.0一度上行至7.1。中国股票资产的强势表现并未推动人民币汇率的走强，一致看多中国的情绪似乎并未蔓延至外汇市场。

对于后续走势，市场各方看法不一。民生证券认为，短期内人民币贬值压力可能依旧存在，但中期来看，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。他们预计人民币汇率年内或仍维持在窄幅区间内波动。

浙商证券宏观研究团队则指出，后续人民币汇率升值的持续性主要受财政政策力度影响。他们预计年内人民币汇率仍将呈现双向波动的震荡走势。

中金公司外汇研究团队则认为，本周美元指数及美元利率的压力可能犹在，若无更新的政策预期支持，人民币汇率或仍有一定贬值压力。不过，他们预计后续美元的利率上行态势或边际放缓，对美元的支持也可能会有所减弱。

民生银行首席经济学家温彬表示，尽管外部环境和美元走势的不确定性依然存在，但预计人民币汇率大概率仍将在合理均衡水平上保持基本稳定。他预计年底前人民币对美元有可能稳定地回到7以内。