昨晚，市场曾传来利好消息，然而今日，A股、港股、A50指数及人民币均一度遭遇大幅下跌。这突如其来的市场动荡，究竟是何原因？分析人士指出，美国是当前市场波动的主要源头。 “特朗普交易”搅动全球市场 首先，“特朗普交易”已成为当前市场的主流。在这一交易逻辑下，美元指数持续上涨，美债收益率亦随之走强。同时，比特币、狗狗币等虚拟货币，以及特朗普媒体集团的股价也持续飙升。这一系列变动，使得全球其他市场的波动性显著增强。 美对华投资限制引发市场担忧 其次，从今日港股的走势来看，半导体等板块跌幅居前。这与10月29日美财政部发布的对华投资限制最终规则不无关系。对此，我国商务部已明确表示坚决反对，并向美方提出了严正交涉，保留采取措施的权利。美方的这一限制措施，不仅干扰了中美两国企业的正常经贸合作，也损害了双方企业的利益。 市场波动持续加剧 昨日，A股已全线杀跌，今日市场再度走弱。港股方面，制造业表现低迷，半导体领跌，汽车、硬件设备等板块也跌幅居前。中芯国际下滑6%，华虹半导体、蔚来跌逾3%，吉利汽车走低超2.5%。金融板块同样走弱，保险、多元金融表现不佳。昨天一度强势的A50指数跌幅也达到了1.3%以上。 从近期市场的变数来看，“特朗普交易”无疑是导致市场波动的主要原因。博彩平台Polymarket的预测显示，特朗普的获选胜率已高达65.3%，较哈里斯高出30.5%。受此影响，10年美债利率目前已接近4.3%的点位，并有可能在“特朗普交易”的持续影响下进一步上行。同时，美元指数也持续攀升，虚拟货币及特朗普媒体公司股价大幅上涨，其余市场的波动则明显增强。 市场未来走向何方？ 面对这些变数，分析人士认为，它们并不足以扭转A股的长期势头。 首先，政策的预期并未完全兑现。高层已强调要认真贯彻中央政治局会议确定的一系列重大举措，把各项政策落实到位，努力实现全年经济社会发展目标任务。 其次，针对“特朗普交易”，浙商证券认为，市场风险偏好反应或钝化，可优先关注自主可控+国产替代方向。此外，有色金属、消费及非美出口链也有望受益。 第三，从A股自身的筹码结构来看，华福证券认为，历史上任何一次牛市（无论是大牛市还是结构性牛市），在换手率首次升至高位的情形下，后续行情大概率将在3—6个月之间见到更高的位置。因此，10月8日的换手率飙升，很有可能是新一轮上涨行情的标志性事件。 |
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