锗价狂飙九成，云南锗业业绩暴涨15倍，产业链影响几何？

锗价一路狂飙

自今年6月以来，锗价持续飙升，目前报价已高达约18700元/千克，累计涨幅超过90%。这一强势上行趋势对相关上市公司带来了显著的积极影响，其中，行业龙头云南锗业更是迎来了业绩的暴涨。

云南锗业三季度业绩创历史新高

10月28日，云南锗业（002428.SZ）发布了令人瞩目的2024年三季报。公司前三季度实现营业收入50275.64万元，同比增长6.74%；实现归母净利润2947.45万元，同比增长高达706.02%。

尤为值得一提的是，第三季度，尽管公司收入同比下滑18.26%，但归母净利润却同比暴涨1518.03%，单季录得3871.89万元，成功扭转了上半年的亏损局面。这一业绩不仅超过了过去十年之和，更彰显了锗价上涨对公司业绩的强劲推动。

云南锗业表示，本期业绩暴增主要得益于主营产品毛利率的增加。一方面，产品销售价格的上涨带动了营业收入的增加；另一方面，产品单位制造成本的变动也有效降低了营业成本。

锗价狂飙背后的原因

作为国内最大的锗系列产品生产商和供应商，云南锗业业绩的狂奔与今年6月以来飙升的锗价密不可分。根据长江有色金属网数据，截至10月28日，锗金属均价已报18700元/千克，较6月初的9750元/千克上涨超过90%，与年初的9400元/千克相比更是接近翻倍。

对于本轮锗价上涨的原因，云南锗业在8月底的机构调研活动中指出，锗行业供给和需求相对集中，短期市场供需关系的变化导致了近期锗金属价格的上涨。未来，锗价能否维持现有趋势，还需观察市场供给和需求的实际变动情况。

中信证券研报则认为，锗价的快速上行主要受到环保压力下部分铅锌冶炼厂减产停产、地缘冲突加剧带动军用红外器件需求增长、卫星互联网产业快速发展等多重因素的影响。未来，随着原生锗产量增幅有限，再生锗占比的不断提升，以及锗在红外、光纤、卫星等领域需求量的持续增长，供给短缺有望推动锗价继续强势上行。

产业链上下游影响几何？

锗价的狂飙对相关产业链上下游公司也产生了显著影响。一方面，像云南锗业这样的上游生产商受益于价格上涨，业绩大幅提升；另一方面，下游公司则因原材料成本上升而面临一定压力。

例如，光智科技（300489.SZ）在互动易平台回应称，公司锗产品在手订单充盈，产品价格上涨对公司有积极影响。而波长光电（301421.SZ）则表示，由于红外光学产品原材料之一金属锗的市场波动较大，影响到公司相关红外光学产品的供应和交货期。

此外，中矿资源（002738.SZ）等公司在海外布局锗资源，也引发了市场的广泛关注。据东北证券研报显示，全球探明锗金属储量约8600吨，若中矿资源所属的纳米比亚Tsumeb冶炼厂资源得到充分利用，该公司将掌握全球近10%的锗资源。

目前，云南锗业与驰宏锌锗（600497.SH）为国内锗业“双龙头”，均拥有丰富的锗资源储量。而中金岭南（000060.SZ）、恒光股份（301118.SZ）、锌业股份（000751.SZ）等公司也涉足锗产业链，未来有望受益于锗价的持续上涨。

总结

锗价的狂飙不仅为上游生产商带来了丰厚的利润，也对相关产业链上下游公司产生了深远影响。未来，随着锗在多个领域的需求持续增长，以及供给短缺的加剧，锗价有望继续保持强势上行态势。然而，对于产业链下游公司而言，如何有效应对原材料成本上升带来的压力，将是其面临的重要挑战。